第六百章 圣诞快乐（三）

    第一章，我们为什么要研究货币、银行与金融市场之间的联系。

    第二章，国内金融体系的概览

    第三章，货币的含义与功能

    （此处省略几百字，不水了。。）

    第五篇

    第一章，中央银行与联邦储备体系

    第二章，货币供给过程

    第三章，货币政策和工具

    第四章，货币政策操作的战略与战术

    。。。

    目录到这里，就戛然而止了。

    不过，老摩根手里的信件还余有几页没看完。

    他饶有兴致的向后靠了靠，找了个更舒服的自己，继续看了起来。

    第五篇

    第一章，中央银行与联邦储备体系

    关于时间不一致的问题（time-inconsistencyproblem）

    我们在日常生活中，几乎每天都会要面对：时间上的不一致性问题。

    通常，生活和工作极有规律的人，都会每隔一段时间为自己制定一些计划，并知道自己会在计划中获得好的结果。

    但这些计划。。往往都会随着不断发生的变化，而不断改变～

    比如：在某天，我们在按部就班的执行计划时，忽然遇到了不可控＋不可逆的事件发生，只能无奈的选择放弃之前的计划，并做出最合适的改变。

    换句话说，我们发现自己在执行好的计划时，遭遇到各种突发因素，不能再继续保持与计划中一致，并且必须很快放弃这个计划。。

    这就是，时间不一致性问题。

    它是１９７７年，基德兰德(F.E.Kydland)和普雷斯科特(E.C.Prescott)，在论文《规则而非自由裁量：最优计划的不一致性》中，在阐述政策实施常常有时间不一致性的问题中，提出的。

    在货币政策制定者的工作中，同样会遇到时间不一致性问题。

    他们似乎更乐于追求自由放任的货币政策，任其扩张的程度大大超出所有人的心理预期。。

    而他们给出的理由，居然是。。这样的货币政策可以在短期内迅速刺激经济产出，或者降低失业率。。

    比如：前几年的尼克松新政！

    当然～

    也有很多人叫它：尼克松冲击。。

    。。。

    名义锚！

    在日常生活中的父母们都知道，为了不让孩子调皮、导弹，而做出的不断让步，会培养出过分骄纵、狂妄、目空一切，甚至是思想极端偏激的子女。。

    但是！

    即使是这样，我们身边很多年轻的父母们，在孩子不停哭闹时，为了制止孩子，往往都会满足他的不合理要求。

    由于这些年轻父母们没有坚守“不让步”的原则，孩子就会预料到。。只要他们做出非常恶劣的举动，就会得到他们想要的东西！

    于是，孩子们就会一次又上一次的反复使用这个“优胜”策略，直到获得满足为止～

    因此，许多理性、聪明，真正爱孩子的年轻父母们，往往会用“以身作则”＋“讲道理”的方式，教导孩子纠正错误的行为，并帮助他们理解为人处世的诸多规则，“改邪归正”～

    规则，可以有效的制止成年人，采取让步的自由放任政策，帮助年轻的父母解决教育孩子时的大多数难题。

    名义锚，也是一种行为规则。

    那么，名义锚的意义和作用是什么呢？

    它是锁定物价水平，以实现物价稳定为目标的名义变量。166小说

    与它相类似的还有：通货膨胀和货币供给。

    由于物价稳定对于保持经济体系的长期健康，十分关键！

    要如何使用名义锚，就成为了。。成功的货币政策核心要素之一！

    钉住名义锚，保证名义变量在一个窄幅内波动，就可以将通货膨胀的预期，稳定在一个较低的水平区间上。

    进而实现，物价稳定＋降低失业率等目标。

    并且～

    名义锚十分重要的一个更有趣原因是：它能很有效的限制时间不一致性问题！

    不过，这里提到的有效。。是指建立在自由放任和频繁调整基础上的货币政策实施，会导致长期的不良后果。。

    （此处省略几百字。）

    （关于时间不一致性的问题，我们在日常生活中经常会遇到～比如：家庭成员的生活作息时间不一致的问题，就是大家都会遇到的。。大难题！）

    。。。

    第五篇

    第四章，货币政策操作的战略与战术

    实施正确的货币政策，对于经济的健康运行来说，至关重要！

    降息＋过多扩张的货币政策，会导致通货膨胀，降低经济运行效率，增加人们日常生活的开支和失业率。。

    加息＋过分紧缩的货币政策，会导致经济萧条，产出减少，社会中投资额减少，人们的消费需求出现延迟或减少等，诸多严重的负面影响。

    甚至，通缩还会让年轻人们，在各种现实的残酷打击下，不再对自己的未来充满希望，产生极端消极的低欲望、无欲望心态。。

    假如，这种情绪逐步在年轻人群体中蔓延开来，将会导致。。不管如何的使用极端利好的政策来刺激他们。。

    他们都不会重燃继续努力、奋斗的希望之火～

    所以，我希望这份手稿能让货币政策的制定者们，对未来的方向，有所预见，有所启示！

    。。。

    老摩根看到这里，忍不住把自己的思路，代入到大卫在手稿里附加的这几行小字的描述中。。

    假如，通缩的强大负面影响，真的让年轻人都丧失了所有欲望。。

    那米国会变成什么样？

    老摩根，有些不愿意再深入的想下去了～

    因为那种局面，已经让经历过大萧条时期的人们，终生难忘了！

    （通缩导致的严重后果，很充分的体现在了如今岛国年轻人的身上～低欲望＋无欲望＝彻底躺平生活）

    。。。

    客厅里。

    老摩根皱着眉，瞥了一眼手里拿着信件，目光看着电视机发呆的妻子内瑞雅，把手稿翻到了最后一页。

    货币政策操作的战术！

    我们都知道，以调控货币供应量，来调控经济运行的货币政策，将会是米联储大概率会使用的遏制通胀策略。

    但是！

    普通的投资人们都缺乏可靠的依据来判断，未来的联邦基本资金利率，

    所以，联邦基金利率应该等于通货碰上＋一个“均衡”的实际联邦基金利率＋两个缺口的加权平均值。

    它的简单计算公式如下：（太过专业，这里就不展开了，有兴趣的可以自己去查：泰勒规则。在本章最后会简单的介绍下它。）

    有了这个规则的计算公式，投资人都可以计算出联邦基金利率的大致调整方向和幅度。

    当然～

    并非每个投资人所估算的利率数值，都是完全相同的。

    不过，如果我们再进一步思考下去，就会发现。。

    非常有趣的现象！

    米联储在即将宣布最新利率调整时，肯定知道华尔街可能会怎么做～

    华尔街，大概率也知道，米联储会如何调整货币政策。

    甚至，当米联储在做出调整决定前，就已经预判了政策推出后，华尔街资本市场的反应～而华尔街当然也会知道，米联储知道自己会有何种反应。。

    也就是说，我猜到了你的预判，你也猜到了我的预判。。

    但是我在猜到你的预判之前，早已预判了你的预判。。

    而你心里也明白，我知道预判了你的预判。。

    绕嘴吧！？

    哈哈哈哈～

    所以，有了大部分人都在心中认可的规则，才有可能让市场进入大家预期的走向。。

    莫名其妙的利好，还不如可预期的稳定利空。。

    这是最简单和最实际的道理！

    毕竟。。没人喜欢整天坐在办公室里，依靠占卜的结果，来预测市场的未来走向。。

    －大卫·科尔曼，最后一次修改于１９７８年１２月２５日，清晨！

    ----

    ＰＳ：有些困迷糊了，可能会有错漏之处，希望大家谅解

    另：泰勒法则，即标准泰勒（Taylor）规则是常用的简单货币政策规则之一。

    1993年，斯坦福大学经济学教授约翰·泰勒，针对米国的实际经济数据，提出了泰勒规则。

    它描述了短期利率如何针对通胀率和产出变化调整的准则。

    许多国家的经济学教科书里面，都有泰勒规则的详细介绍。

    它的计算公式模型为：名义利率＝实际利率＋通胀+0.5×（通胀-通胀目标）+0.5×产出缺口。

    后来，根据不断变化的时局和实际经济数据，约翰·泰勒等经济学家还提出了更多的类似规则。

    比如：泰勒规则2.0，埃文斯规则，布鲁斯规则等等。 无尽的昏迷过后，时宇猛地从床上起身。想要看最新章节内容，请下载星星阅读app，无广告免费阅读最新章节内容。网站已经不更新最新章节内容，已经星星阅读小说APP更新最新章节内容。

    他大口的呼吸起新鲜的空气，胸口一颤一颤。

    迷茫、不解，各种情绪涌上心头。

    这是哪？

    随后，时宇下意识观察四周，然后更茫然了。

    一个单人宿舍？

    就算他成功得到救援，现在也应该在病房才对。

    还有自己的身体……怎么会一点伤也没有。

    带着疑惑，时宇的视线快速从房间扫过，最终目光停留在了床头的一面镜子上。

    镜子照出他现在的模样，大约十七八岁的年龄，外貌很帅。

    可问题是，这不是他！下载星星阅读app，阅读最新章节内容无广告免费

    之前的自己，是一位二十多岁气宇不凡的帅气青年，工作有段时间了。

    而现在，这相貌怎么看都只是高中生的年纪……

    这个变化，让时宇发愣很久。

    千万别告诉他，手术很成功……

    身体、面貌都变了，这根本不是手术不手术的问题了，而是仙术。

    他竟完全变成了另外一个人！

    难道……是自己穿越了？

    除了床头那摆放位置明显风水不好的镜子，时宇还在旁边发现了三本书。

    时宇拿起一看，书名瞬间让他沉默。

    《新手饲养员必备育兽手册》

    《宠兽产后的护理》

    《异种族兽耳娘评鉴指南》

    时宇：？？？

    前两本书的名字还算正常，最后一本你是怎么回事？

    “咳。”

    时宇目光一肃，伸出手来，不过很快手臂一僵。

    就在他想翻开第三本书，看看这究竟是个什么东西时，他的大脑猛地一阵刺痛，大量的记忆如潮水般涌现。

    冰原市。

    宠兽饲养基地。

    实习宠兽饲养员。网站即将关闭，下载星星阅读app为您提供大神老街王二哥的重生曼哈顿1978

    御兽师？